| موضوع اصلی | جزئیات کلیدی |
|---|---|
| هدفهای قیمتی هیز | پیشبینی ۱۲۶ هزار تا ۲۵۰ هزار دلار بر پایه چاپ پول و تزریق نقدینگی |
| بحران بدهی آمریکا | بدهی ۴۰ تریلیون دلاری و الزام دولت به تزریق پول برای مهار بازدهی اوراق |
| ابزار تسهیلات فیما | تأمین دلار برای بانکهای خارجی بدون نیاز به فروش اوراق خزانهداری |
| سناریوی ریزش موقت | احتمال افت تا ۳۵ هزار دلار بهعنوان اصلاح و پاکسازی قبل از صعود اصلی |
| چالشهای کلیدی | سود ۵ درصدی اوراق قرضه بلندمدت، تورم بالا و ریسکهای ژئوپلیتیک |
توی این مقاله در مورد پیش بینی آرتور هیز درباره قیمت بیت کوین توضیح میدیم، بازار کریپتو همیشه پر از سر و صداست، اما وقتی پای تحلیلهای آرتور هیز وسط میاد ماجرا جذاب تر میشه. این روزها با انفجار بدهیهای آمریکا، قفل شدن سود اوراق قرضه و کاهش ارزش دلار، همه دنبال اینن که ببینن سرنوشت بیت کوین چی میشه. هیز معتقده بحران نقدینگی و چاپ پول دولتی در نهایت قیمت رو تا سقفهای عجیب بالا میبره، هرچند چالشهای تکنیکال و سناریوی ریزش موقت هم روی میزه. در ادامه میریم سراغ بررسی تمام نکات و تحلیلهای مهمی که آرتور هیز درباره سیاستهای مالی، تزریق نقدینگی و اهداف قیمتی بیت کوین مطرح کرده تا ببینیم بازار قراره به چه سمتی بره.
پیش بینی آرتور هیز درباره قیمت بیت کوین
پیش بینی آرتور هیز درباره قیمت بیت کوین رو جزئی تر توضیح میدیم:
آرتور هیز معتقده به خاطر چاپ پول تو سطح جهانی، بیتکوین میتونه تا ۲۵۰ هزار دلار بره. استراتژی خودش هم اینه که ده برابر بیتکوین بیشتر از طلا نگه داشته و سهام اکسون موبیل رو هم داره.
اما یه چالش مهم داریم: نرخ سود اوراق قرضه سی ساله روی ۵ درصده و تورم هم بالاست. این یعنی دست فدرال رزرو برای چاپ پولِ بیشتر بسته هست و این ممکنه تئوری نقدینگی هیز رو زیر سوال ببره.
نکته کلیدی اینه که بیتکوین اول باید برگرده به اوج قبلی خودش یعنی حدود ۱۱۱ هزار و ۷۸۸ دلار تا بعد بشه به اون ۲۵۰ هزار دلار فکر کرد. سیگنال اصلی برای این اتفاق هم اینه که بازدهی اوراق قرضه سی ساله به زیر ۵ درصد بیاد.
در مورد قیمت بیتکوین هم تا ۲۷ آگوست حدود ۷۹ هزار و ۴۰۲ دلار معامله شده. این ارز توی ماه اخیر ۲۲ درصد و هفته قبل ۳ درصد رشد داشته، ولی هنوز نسبت به اون سقف قیمتی ۱۱۱ هزار دلاری، ۹ درصد پایینتره. با خوندن این مطلب پیشبینی جنجالی آرتور هیزرو متوجه شدیم.
چگونه چاپ پول ۲.۴ تریلیون دلاری یلن، بیت کوین را نجات داد؟
هیز برای روشن شدن ماجرا به ترفند دسامبر ۲۰۲۳ جنت یلن اشاره میکنه؛ اون موقع یلن با انتشار اوراق کوتاهمدت (T-bills)، باعث شد ۲.۴ تریلیون دلار از حساب ریپوی معکوس فدرال رزرو خارج و وارد بازارها بشه. این بمباران نقدینگی باعث پامپ خفن بیتکوین و نزدک شد و بازدهی اوراق ۱۰ ساله رو از مرز ۵ درصد پایین آورد.
حالا اسکات بسنت هم سعی داره با دو برابر کردن حجم بازخرید اوراق (از ۲ به ۴ میلیارد دلار)، همین بازی رو تکرار کنه. اما هیز معتقده اثر این حرکت تا الان خیلی ضعیف و موقتی بوده، چون بازدهی اوراق سریع برگشت بالا؛ در واقع این حجم از بازخریدها در برابر غول بدهی ۴۰ تریلیون دلاری آمریکا، عملاً هیچی نیست.
استراتژی مخفی اسکات بسنت برای مهار بازدهی اوراق قرضه
پیشبینی جنجالی آرتور هیز، توی تحلیل جدیدش دست گذاشته روی مقایسه اسکات بسنت با جنت یلن و میگه هر دوشون زیر فشار سنگینی کار میکنن. چالش اصلی جفتشون این بوده که جلوی بالا رفتن هزینه وام گیری دولت آمریکا رو وسط اینهمه ولخرجی و مخارج بیپایان بگیرن.
تمام تمرکز این تیم روی مهار سود اوراق قرضه ده ساله خزانه داریه؛ شاخصی که هیز اون رو مهمترین عدد و رقم تو کل بازارهای مالی دنیا میدونه.
به قول بنیانگذار بیت مکس، هر وقت نرخ این اوراق به ۵ درصد نزدیک میشه، تن و بدن سیاست مدارها و مسئولین مالی میلرزه! درست همینجاست که نظر آرتور هیز در مورد بیت کوین اهمیت پیدا میکنه: اون معتقده خزانه داری برای فرار از این بنبست چارهای جز چاپ پول و سرازیر کردن نقدینگی به بازار بیتکوین نداره. رفتن بالای ۵ درصد یعنی گرون تر شدن شدید وام مسکن و بالا رفتن هزینه وام شرکتها، که قشنگ میتونه کمر اقتصاد رو بشکنه.
سه سناریوی پیش روی بسنت؛ نقدینگی جدید از کجا تامین میشود؟
این سرمایه گذار معروف حوزه کریپتو، برای حرکت بعدی بسنت سه سناریوی احتمالی در نظر گرفته:
- کم کردن هزینه های دولت: با نزدیک شدن به انتخابات، اجرای این گزینه خیلی بعید به نظر میرسه؛ چون دولت ها معمولا در آستانه انتخابات تمایل چندانی به کاهش هزینه ها ندارن.
- تصمیمی شبیه بانک مرکزی ژاپن: در این حالت، اگر بازدهی اوراق قرضه از ۵ درصد بالاتر بره، خزانه داری آمریکا میتونه بدون سقف مشخص شروع به خرید اوراق کنه تا جلوی افزایش بیشتر بازدهی رو بگیره.
- افزایش تدریجی و مداوم بازخرید اوراق: از نگاه هیز، این گزینه از همه محتمل تره؛ مگر اینکه نوسانات بازار ناگهان شدید بشه و شرایط، بسنت رو مجبور کنه سریع تر و تهاجمی تر وارد عمل بشه.
هیز علاوه بر این سناریوها، به یک منبع مهم دیگه برای تزریق نقدینگی هم اشاره میکنه: حساب عمومی خزانه داری آمریکا.
موجودی این حساب در حال حاضر نزدیک به ۱ تریلیون دلاره. بر اساس گزارش های اقتصادی، وزیر خزانه داری میتونه بخشی از این موجودی رو برای تامین هزینه برنامه بازخرید اوراق قرضه مصرف کنه. چنین اقدامی نقدینگی تازه ای وارد بازار میکنه و میتونه سرمایه بیشتری رو به سمت دارایی های پرریسک، از جمله ارزهای دیجیتال، بکشونه.
تسهیلات FIMA چه نقشی در افزایش نقدینگی دارد؟
فدرال رزرو یه سیستم ریپو مخصوص مقامات پولی و بانکهای مرکزی خارجی راه انداخته که بهش میگن تسهیلات فیما (FIMA). این سیستم مثل یه سوپاپ اطمینان عمل میکنه و نقدینگی موقت دلاری به این حسابها میده تا فشار کمبود دلار توی بازارهای جهانی کم بشه؛ فشاری که اگه مهار نشه، مستقیم میتونه روی وضعیت بازارهای مالی خود آمریکا هم اثر منفی بذاره. در واقع این نقش پشتیبان نقدینگی، کمک میکنه بازارهای مالی خیلی روانتر و بی دردسرتر کار کنن.
تسهیلات فیما به صاحبان حسابش که همون بانکهای مرکزی و نهادهای مالی بینالمللی با حساب فعال توی فدرال رزرو نیویورک هستن، اجازه میده با فدرال رزرو قرارداد ریپو ببندن. توی این معاملهها، اونها اوراق خزانهداری آمریکا که پیش فدرال رزرو دارن رو موقتا وثیقه میذارن و جاش دلار نقد میگیرن تا به موسسات و بازارهای مالی کشور خودشون تزریق کنن.
در ادامه این مطلب رو از سایت federalreserve.gov درباره تسهیلات فیما براتون اوردیم که به همراه ترجمه میخونیم.
dollars for foreign official holders of Treasury securities other than sales of the securities in the open market. A temporary FIMA Repo Facility was established March 31, 2020, and the facility was made a standing facility on July 28, 2021.
این سیستم به بانک های خارجی کمک میکنه بدون اینکه مجبور بشن اوراق قرضه آمریکا رو توی بازار آزاد بفروشن و قیمت رو به هم بریزن، دلار مورد نیازشون رو تامین کنن. این تسهیلات فیما اولش توی ۳۱ مارس ۲۰۲۰ به صورت موقت راه افتاد، ولی از ۲۸ جولای ۲۰۲۱ تبدیل شد به یه ابزار دائمی.
بدهی آمریکا چگونه میتواند محرک بیت کوین شود؟
رشد عجیب بدهی آمریکا که خیلی سریعتر از پیشبینیها اتفاق افتاده، حسابی زنگ خطر رو برای اقتصاد اول دنیا به صدا درآورده و نگاهها رو برده سمت داراییهای امنی مثل بیتکوین. آمارها نشون میده دولت فدرال روزی ۶.۵ میلیارد دلار قرض بالا میاره و اگه همین فرمون جلو بره، تا سال ۲۰۲۹ بدهی کل به ۵۰ تریلیون دلار میرسه.
اوضاع پرداخت سود این بدهیها هم بحرانیه و امسال از ۱ تریلیون دلار رد شده؛ یعنی پولی که بابت سود میدن از کل بودجه نظامی یا بهداشت کشور بیشتره. نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی به ۱۲۴ درصد رسیده دقیقا همون چیزی که درآینده بیت کوین از زبان آرتور هیزشنیدیم که عملا نشون میده ارزش دلار داره آب میره و پولدارها برای نجات سرمایشون دارن میرن سمت داراییهای کمیاب.
توی همین شلوغیها، سناتور سینتیا لومیس یه طرح داده به اسم قانون بیتکوین؛ پیشنهاد داده خزانه داری آمریکا توی ۵ سال ۱ میلیون واحد بیتکوین بخره و ۲۰ سال دست نزنه، چون معتقده رشد قیمت بیتکوین میتونه نصف بدهی آمریکا رو صاف کنه. مدیرعامل کوین بیس هم گفته بیت کوین بهترین ابزار برای مهار تورم و ولخرجیهای دولته.
صندوق بینالمللی پول هم هشدار داده بدهیهای جهانی تا ۲۰۲۹ کل اقتصاد دنیا رو میبلعه و وقتی دولتها نتونن بدهی بدن، پولها از بازارهای سنتی فرار میکنن سمت داراییهای جایگزین، درست مثل بحرانهای بانکی گذشته. در کنار بیت کوین، سرمایهگذارها معمولاً به دنبال بهترین ارز بعد از بیت کوین هم هستن تا فرصتهای احتمالی بازار کریپتو رو بهتر بررسی کنن. رئیس کمیته بودجه فدرال هم تاکید کرده بدهی روزانه داره وحشتناک بالا میره و تا کسری بودجه جمع نشه این وضعیت درست نمیشه. برای بررسی وضعیت کلی بازار کریپتو هم بهتره در کنار عوامل اقتصادی، دامیننس بیت کوین رو زیر نظر داشته باشی.
سقوط بیت کوین تا ۳۵ هزار دلار چه معنایی خواهد داشت؟
وضعیت فعلی بیتکوین یه جورایی حساس شده؛ الان قیمت زیر سطح فیبوناچی ۵۰ درصد (که بین ۳۴,۸۲۲ تا ۴۱,۳۸۰ دلار بود) معامله میشه و تازه از میانگین متحرک ۱۰۰ روزه که روی ۳۹,۰۰۰ دلار قرار داره هم پایینتر نشسته. یه خط روند نزولی هم حسابی خودنمایی میکنه که توی تایم فریم یک ساعته، عدد ۳۸,۵۰۰ دلار مثل یه سد جلوی راه قیمت ایستاده. در کنار تحلیل قیمت، هزینه تأمین برق هم یکی از عوامل مهم در سودآوری ماینرهاست و روشهایی مثل استخراج بیت کوین با پنل خورشیدی میتونن برای کاهش وابستگی به برق شبکه مورد توجه قرار بگیرن.
حالا اگه بخوایم سناریوهای احتمالی رو بررسی کنیم:
برای بررسی دقیقتر این سناریوها و دنبال کردن تحلیلهای بهروز، استفاده از بهترین کانال تحلیل بیت کوین میتونه بهت کمک کنه.
سناریوی ریزش:
اگه بازار بخواد بیشتر پایین بره، اولین جایی که بیتکوین بهش تکیه میکنه ۳۷,۲۰۰ دلاره (همون جایی که فیبوناچی ۶۱.۸ درصد قرار داره). اگه این حمایت هم از دست بره، احتمال سقوط تا ۳۶,۵۰۰ دلار خیلی زیاده و اگه اون هم بشکنه، دیگه راه برای رسیدن به ۳۵,۰۰۰ دلار کاملاً باز میشه.
سناریوی صعود:
اما اگه قیمت بتونه بالای ۳۷,۲۰۰ دلار دوام بیاره، داستان میتونه فرق کنه و یه روند صعودی جدید شروع بشه. برای این کار اول باید مقاومت خط روند رو بزنه که ممکنه قیمت رو تا ۳۹,۵۰۰ دلار (جایی که میانگین متحرک ۱۰۰ ساعته هست) بالا ببره. اگه از اونجا هم رد بشیم، احتمالاً یه جهش حسابی تا بالای ۴۰,۰۰۰ دلار در پیش داریم.
وضعیت کلی اندیکاتورها:
ایندیکاتورها هم فعلاً مایل به ریزش هستن؛ مکدی (MACD) داره آروم آروم وارد محدوده نزولی میشه و RSI هم زیر عدد ۵۰ قرار داره که یعنی قدرت خریدارها فعلاً کم شده.
اعداد مهم که باید حواست بهشون باشه:
- حمایتهای اصلی: ۳۷,۲۰۰ و ۳۶,۵۰۰ دلار
- مقاومتهای اصلی: ۳۸,۲۰۰، ۳۸,۵۰۰ و ۴۰,۰۰۰ دلار
چرا هدف بیت کوین ۱۲۶ هزار دلار تعیین شده است؟
پیشبینی جنجالی آرتور هیز تا آخر ۲۰۲۶ به ۱۲۶ هزار دلار میرسه. خلاصه تحلیلش اینه:
- آینده بیت کوین از زبان آرتور هیز دلیل رشد: بدهی ۴۰ تریلیون دلاری آمریکا اونقدر زیاده که دولت برای کنترل سود اوراق قرضه، مجبوره دوباره پول چاپ کنه و نقدینگی تزریق کنه.
- مکانیزم بازار: ابزار FIMA به بانک های خارجی کمک میکنه بدون فروش فله ای اوراق قرضه، دلار بگیرن. این یعنی دلار بیشتر تو بازار و در نهایت ورودش به دارایی های پرریسک مثل بیت کوین.
- پیش بینی قیمت: چون خیلی از سرمایه گذارها هنوز بیت کوین زیادی ندارن، به محض شکست سطوح کلیدی، خریدهای هیجانی شروع میشه و قیمت رو بالا میبره. البته در بررسی عوامل مؤثر بر قیمت بیت کوین، هاوینگ بیت کوین هم یکی از اتفاقات مهمیه که میتونه روی عرضه و رفتار بازار اثر بذاره.
- سناریوی کوتاه مدت: حتی اگه قیمت تا ۳۵ هزار دلار بریزه، نگران نباشین؛ این شبیه اتفاق مارس ۲۰۲۰ فقط یه پاکسازی قبل از رشد بزرگتره.
هشدار: ریسک واقعی نه اصلاح بازار کریپتو، بلکه اتفاقات غیرمنتظره مثل جنگ یا حملات سایبریه.
نتیجه گیری
با خوندن این مطلب متوجه شدیم نظر آرتور هیز در مورد بیت کوین چیه ، مسیر بیت کوین بیش از هر چیزی به شیر فلکه نقدینگی فدرال رزرو و خزانه داری آمریکا وصله. شاید در کوتاهمدت اصلاحهای سنگین یا حتی افت به کانال ۳۰ هزار دلار رو تجربه کنیم، اما بدهی وحشتناک دولت آمریکا راهی جز چاپ پول و سرازیر شدن نقدینگی به داراییهای کمیاب باقی نمیذاره. آرتور هیز معتقده صبر داشتن و درک بازی نرخ بهره، کلید اصلی برای سود بردن از این رالی صعودیه.
سوالات متداول
چون بدهی سنگین آمریکا دولت رو مجبور به تزریق نقدینگی و مهار نرخ سود اوراق میکنه و این پولهای تازه وارد داراییهای پرریسک میشن.
این ابزار به بانکهای خارجی دلار میده تا مجبور به فروش اوراق قرضه نشن؛ در نتیجه بحران نقدینگی جهانی کم شده و جریان پول به سمت بازارها باز میمونه.
نه، طبق تحلیلها این افت بیشتر شبیه یک پاکسازی و اصلاح موقته که فضا رو برای رشد قوی تر بعدی آماده میکنه.
